民生证券股份有限公司崔琰近期对长安汽车进行扣问并发布了扣问论说《系列点评十九：自主强居品周期新动力合手续发力》，本论说对长安汽车给出买入评级，刻下股价为13.8元。

长安汽车(000625)

事件：公司发布11月产销快报：集团11月批发销量为27.7万辆，同比+22.0%，环比+10.6%；2024M1-11累计批发销量243.3万辆，同比+4.1%。自主乘用车11月批发销量为18.9万辆，同比+33.0%，环比+12.5%；2024M1-11累计批发销量151.8万辆，同比+2.3%；长安福特11月批发销量为2.5万辆，同比+31.8%，环比+26.9%；2024M1-11累计批发销量21.7万辆，同比+6.0%；

长安马自达11月批发销量为0.86万辆，同比-8.1%，环比+14.4%；2024M1-11累计批发销量6.8万辆，同比-12.9%。

受益新动力销量增长11月批销环比普及。11月公司自主乘用车批发销量18.9万辆，同比+33.0%，环比+12.5%，受益补贴战略拉动及公司新动力新车销量促进，批发销量环比增长。新动力方面，11月自主新动力批发销量为10.2万辆，同比+102.2%，环比+20.0%，2024M1-11累计批发销量63.5万辆，同比+53.2%；其中11月深蓝销量36,026辆，环比+25.4%；阿维塔11,579辆，环比+15.1%，阿维塔07新车型孝敬增量；启源11月销量18,455辆，环比增长。估计后续，年末购车旺季重迭公司新车周期有望带动批发销量合手续普及。

阿维塔、深蓝发力新动力转型加快。10月20日，深蓝S05上市，推出纯电版和增程版6款建树车型，官方指导价11.99万元-14.99万元，首发DEEPAL百万像素智趣光影大灯，全系标配行泊一体智驾系统，改日还将OTA推送高速智能领航提拔，新车上市首月订单达21,730万辆，需求强盛。12月2日，阿维塔11改款并推出增程车型，增程版27.99-29.99万元，纯电版33.99-36.99万元，阿维塔11搭载全栈自研的昆仑增程，CLTC工况详细续航高达1065km，智能驾驶方面搭载华为乾崑智驾ADS3.0，可收场“车位到车位，一键我方开”。随同阿维塔11/07、深蓝S05上量，看好公司后续新动力转型加快。

国外售量加快成长灵通天下市集。11月自主品牌国外售量1.9万辆，同比-19.1%，环比-37.1%，环比下落估计受前期应年底旺季之需提前抢运导致10月基数较高影响；2024M1-11自主品牌国外售量33.8万辆，同比+53.0%。公司在泰国布局的天下“右舵出产基地”首期产能将在2025Q1收场投产，首期产能10万辆，二期后总产能将加多至20万辆。公司天下化想路昭彰、要领坚贞，有望灵通永久增漫空间。

投资提议：咱们看好公司电动智能转型，重迭华为智能化赋能，看护盈利预测，估计2024-2026年收入分歧为1,630/1,886/2,121亿元，归母净利润分歧为60.7/82.4/107.9亿元，EPS分歧为0.61/0.83/1.09元，对应2024年12月3日14.03元/股的收盘价，PE分歧为23/17/13倍，看护“推选”评级。

风险指示：行业需求下滑；自主品牌销量不足预期；行业“价钱战”加重；出口销量不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，财通证券李渤扣问员团队对该股扣问较为深刻，近三年预测准确度均值高达82.75%，其预测2024年度包摄净利润为盈利47.54亿，左证现价换算的预测PE为28.75。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级21家，增合手评级5家；往常90天内机构看法均价为17.08。

以上履算作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成体育游戏app平台，不组成投资提议。